财联社

　　随着通胀持续居高不下，投资者正在推演美联储将如何管理这个难以落地的美国经济，一些人开始正视央行进一步加息的概率可能不为零。

　　几周之前，市场对美联储即将执行降息的押注十分普遍，当时交易员纠结的是这家美国央行的“首降”是在3月份还是5月份。但当前的掉期交易显示，连6月会议“首降”的信心都在动摇。

　　上周五，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）更是“捅破窗户纸”，说出了一些市场参与者想到却不愿听到的话：“美联储下一步是加息的可能性依然存在，这一概率可能是15%。”

　　市场人士开始推演，美国经济不“着陆”的情况下，美联储将如何应对。短短几周之前，市场还认为稳步降息几乎毫无悬念，现在却有一些投资者提出是否有必要加息的问题。

　　几周之前，对于很快降息的押注呈压倒态势，以至于美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开警告称，3月份不太可能具备降息的条件。不到三周之后，互换市场定价显示，交易员们不仅排除了3月，连5月也认为概率极低，甚至对6月的看法也出现了动摇。

　　最新的激辩话题是：或许下一步根本就不是降息。前美国财长劳伦斯·萨默斯上周五表达了一些市场人士已在思考的问题：美联储下一步行动是加息的可能性不低。

　　北京时间16日晚，美股周五早盘，在美国的经济数据显示1月份生产者价格高于预期后，美国政府债券遭到大幅抛售。

　　截止发稿，2年期国债上涨11.3个基点，升至4.678%。10年期国债收益率上涨6.5个基点，升至4.305%。

　　30年期国债收益率上涨4.6个基点，升至4.467%。

　　以上三项国债收益率均逼近去年年底以来的新高。下周一美国国债市场将因美国总统日休市。

　　周五公布的数据显示，通胀斗争尚未结束。1月份生产者价格指数（PPI）上涨0.3%，高于经济学家预测的0.1%。该数据可能是另一个迹象，表明通胀不会像预期的那样迅速放缓至美联储2%的目标。

　　法国兴业银行认为，如果美国经济重新加速增长，那么美联储下一次的利率行动可能是加息而非降息，而这会对美元构成潜在提振。

　　美联储实施了数十年来最激进的紧缩行动后，市场普遍预计它将在6月前进行首次降息，因通胀已显露出放缓迹象。交易员现在押注利率今年将下调约100个基点。

　　但在法兴银行首席外汇策略师Kit Juckes看来，美联储“没有理由急于”降息，甚至还可能会进一步收紧政策，因为2022年以来525个基点的利率上调几乎没有能放缓美国经济和劳动力市场。

　　法兴银行策略师表示，美国经济的持续强劲表现提高了美联储的下一步行动可能是加息，而非降息的风险。

　　“如果美国经济重新加速，美联储最终将不得不再次收紧政策，美元将上涨，挑战2022年的峰值，”该行首席外汇策略师Kit Juckes在一份报告中称，他所指的是美元指数在美联储开始加息周期时创下的历史新高。

　　“如果数据表现保持现有趋势，美联储没有理由着急，或许根本没有理由降息”。

　　相比通胀，Juckes更担心美国经济重新加速的迹象。

专题：美国1月CPI全线超预期 美联储“首降”或推迟至下半年

Lombard Odier资产管理公司分析师Florian Ielpo表示，通胀高于预期，肯定会结束3月降息的预期，但不一定会结束美联储今年降息4次的预期。美联储3月不会降息的大部分原因都源于服务业通胀，服务通胀以及其中的住房成本尚未正常化。

专题：美国1月CPI全线超预期 美联储“首降”或推迟至下半年

　　财联社

　　当地时间周二（2月13日），最新公布的美国整体通胀率降幅不及预期，未能如市场所愿进入“2时代”。

　　美国劳工部公布的具体数据显示，美国1月份季调后消费者物价指数（CPI）环比上升0.3%，为去年9月以来的最大增幅，高于去年12月和市场预期的0.2%；

专题：美国1月CPI全线超预期 美联储“首降”或推迟至下半年

　　来源：华尔街见闻 何浩

　　美国1月CPI同比增3.1%，高于预期的增2.9%，12月前值为3.4%。美国1月CPI环比增0.3%，高于预期的增0.2%，12月前值为0.3%。美国1月核心CPI同比增3.9%，高于预期的3.7%，12月前值为3.9%。

　　2024年1月的美国重磅通胀报告出炉。美国1月CPI全线超预期，核心CPI同比未再回落，核心CPI环比更是创下八个月最大升幅。最新数据凸显美国通胀压力持续，抗通胀之路崎岖不平。市场反应强烈，对美联储降息预期回撤。

　　来源：中国基金报　　

　　美东时间2月9日（周五），三大股指涨跌不一，标普500首次收在5000点关口之上，创历史新高。多位美联储官员希望能在降息之前看到更多通胀下行的证据。

　　纽约社区银行股价暴涨近17%，该行CEO和董事会成员等购入价值约86万美元该行股票。

　　以色列拒绝停火推动油价上涨，WTI原油周五收高0.8%。

　　美国CPI“年度大修”结果公布

　　截至收盘，道指跌0.14%报38671.69点，标普500指数涨0.57%报5026.61点，首次收于5000点上方，续创历史新高，纳指涨1.25%报15990.66点。

　　“特朗普2.0”较“特朗普1.0”或有多大差别？

　　来源：瑞银全球研究

　　瑞银指出，经济目前处于更晚周期，财政空间消耗殆尽，债券市场也可能耗尽，盈利预期更高，最重要的是风险溢价已大幅收紧。债券期限溢价上行可能迅速冲淡股市乐观情绪。

　　多数投资者预计若特朗普当选，市场将会上涨，一如2016-17年的情形。但此次行情是否真会如此演变？分析认为市场对于目前与上一次的情况的差异程度有所低估。